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  • 翔丰华6年现金流4年负 去年净利0.6亿逾期账款2.4亿

    发布时间: 2020-08-14 17:18首页:主页 > 证券 > 阅读()

      编者按:深交所创业板上市委将于7月28日召开会议,审议深圳市翔丰华科技股份有限公司(简称翔丰华)的首发上市申请。

      早在2017年9月21日,翔丰华就首次披露了招股说明书申报稿,先后两次更新招股书后,公司本应在2019年11月7日接受发审委审核,但证监会发布公告称鉴于翔丰华尚有相关事项需要进一步核查,决定取消发审委对翔丰华发行申报文件的审核。

      在创业板推行注册制后,翔丰华于2020年6月29日再度披露招股书,选择继续冲击上市。

      此次翔丰华拟发行不超过2500万股,拟募集资金5亿元,全部用于30,000吨高端石墨负极材料生产基地建设项目,由申万宏源证券担任保荐机构。

      翔丰华主要从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售,主要产品分为天然石墨和人造石墨两大类,产品应用于包括新能源汽车、电动自行车、3C消费电子和工业储能等锂离子电池领域。

      公司控股股东、实际控制人为周鹏伟、钟英浩,均为中国国籍,无永久境外居留权。其中周鹏伟持股20.8278%,钟英浩持股8.5862%,两人合计持有公司29.4140%的股权。如本次发行完成,周鹏伟股权比例降至15.6208%,钟英浩股权比例降至6.4397%,两人合计持有股权比例降至22.06%。

      翔丰华从2013年开始不断有投资机构入股,先后进行了12次股权转让,公司26名股东中有19家投资机构,这些机构大多是通过增资及股权受让入股。

      2014至2019年,翔丰华营业收入分别为7676.06万元、13,013.42万元、23,665.11万、36,277.34万元、59,954.88万元和64,552.88万元,净利润分别为1115.35万元、732.42万元、4098.98万元、6168.89万元、6155.32万元和5724.61万元,其中最近三年净利润呈下降趋势。

      同期,公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为2680.93万元、3989.36万元、8963.45万元、47,803.61万元、34,706.84万元、10,490.64万元。经营活动产生的现金流量净额分别为-265.47万元、973.87万元、-1072.07万元、-1.09亿元、-5501.37万元和6543.46万元,其中2014年、2016年至2018年共4年的经营净现流为负。

      2020年1-6月,公司实现营业收入21,077.45万元,同比下降32.58%,净利润2774.21万元,同比下降38.15%,营收和净利双双下滑,经营活动产生的现金流量净额为-4321.87万元。

      2014至2019年,翔丰华的综合毛利率分别为37.76%、41.56%、39.05%、30.40%、22.13%和22.00%,从2017年开始公司毛利率大幅下滑。同期行业毛利率均值分别是28.35%、31.17%、33.08%、30.67%、29.00%和32.42%,翔丰华2019年的毛利率比行业平均值低了10%左右,并且是同行业可比公司中毛利率最低的。

      2014年至2019年,翔丰华前十大客户的收入占营业收入的比例分别为69.47%、74.32%、84.38%、82.33%、91.23%和86.05%。其中对第一大客户比亚迪的收入占营业收入的比例分别为46.32%、61.32%、54.24%、55.46%、62.75%和40.62%。

      翔丰华对比亚迪的议价能力严重不足。2017年-2019年,公司给比亚迪提供的天然石墨DT-1销售单价为2.45万元、2.13万元和1.98万元,低于同期供货均价2.59万元、2.42万元和2.60万元。特别是2019年,公司对比亚迪的售价比同期供货均价低23.85%。

      另外,翔丰华对比亚迪的销量也出现明显下滑。2020年1-6月,翔丰华对比亚迪累计出货为2472.88吨,较上年同期下降了42%。

      2014年至2019年各期末,翔丰华的应收账款净额分别为6144.84万元、8326.68万元、10,742.20万元、21,735.60万元、22,709.45万元和40,314.34万元,占当期营业收入的比重分别为80.05%、63.99%、45.39%、59.92%、37.88%和62.45%。

      另外,2017年至2019年,翔丰华的逾期应收账款分别为13,354.71万元、15,934.88万元、23,505.92万元,坏账准备金额分别为2309.01万元、3190.53万元、5828.47万元。

      根据最新招股书披露,翔丰华长期未收回的应收账款共有30笔,翔丰华对13笔采取了司法催款措施,但其中7笔执行未果。例如翔丰华2017年第二大应收账款客户河南捷源盛,因涉及合同纠纷被列为失信被执行人,目前正在进行破产清算,翔丰华2019年末对其全额计提坏账准备1625万元。

      事实上,随着新能源补贴退坡,翔丰华下游的部分厂商倒闭、破产,导致公司回款风险上升。目前翔丰华仍由15起诉讼未完结,均为原告翔丰华诉其他企业的买卖合同纠纷,诉讼金额合计1423.62万元。

      2014年至2019年各期末,翔丰华的负债合计3443.35万元、11,739.23万元、15,382.36万元、28,555.14万元、55,434.34万元和51,656.36万元,其中流动负债分别为3323.35万元、9758.32万元、12,109.44万元、23,560.78万元、50,225.21万元和47,042.82万元,增长迅速。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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